Incremento de inflación → crisis inmobiliaria → crisis económica (ver post)
En los dos primeros posts de esta serie (este y el siguiente) analizaré dos cuestiones teóricas sobre los tipos de interés y la política monetaria que permitirán ver mejor en el tercer post como la economía entra en un dilema cuando aumenta la inflación y tiende casi irremisiblemente hacia la recesión. Una situación que ya se produjo en los años 1970s y que el cambio de política monetaria realizado a partir de los 80s no ha podido evitar.
Este post trata de una cuestión sencilla pero importante: como los tipos de interés nos ayudan a mantener el equilibrio económico. La respuesta simplificada es que lo hacen gracias a que cuando aumenta voluntariamente el ahorro, ceteris paribus, los tipos de interés tienden a disminuir para que la caída del consumo se vea compensada por un incremento de la demanda de crédito y de la inversión. De manera similar, cuando el ahorro voluntario cae, ceteris paribus, tienden a aumentar.
En este post lo analizo gráficamente y de forma simplificada teniendo en cuenta los flujos de caja. Aunque muchos modelos macro-econométricos los tienen en cuenta, también es cierto que algunos, como el FRB / US utilizado por la Reserva Federal, los ignoran en procesos importantes como las ecuaciones sobre la inversión residencial. Supongo un modelo ideal en el que no haya rigideces, la oferta pueda satisfacer inmediatamente la demanda y sigo sin tener en cuenta a los Agentes exteriores. Los Agentes (familias, empresas y gobierno) pueden elegir entre consumir (y obtener una utilidad inmediata) o ahorrar / invertir (y obtener una utilidad diferida en el tiempo). Los tipos de interés nos ayudan a determinar las preferencias en este sentido y mantener el equilibrio económico. Así pues, si partimos de una situación de equilibrio inicial y se produce un cambio en las preferencias temporales de los Agentes, los tipos de interés se modificarán para restablecer el equilibrio. Por ejemplo:
1) Situación inicial en equilibrio: Renta 1000€ - Ahorro 300 € - Financiación 300€ - Consumo 700€ - Inversión 300 €. PIB = 100 unidades
2) Si los Agentes aumentan voluntariamente el Ahorro a 350€, el Consumo disminuirá a 650€, ya que Renta → Consumo + Ahorro.
2) Si los Agentes disminuyen el Ahorro voluntariamente a 250€, aumentarán el Consumo a 750€, ya que Renta → Consumo + Ahorro.